【研究报告内容摘要】
一周行情回顾上周,沪深 300指数下跌 5.05%,有色板块下跌 9.74%,跑输沪深 300指数 4.69个百分点。有色金属子板块中,其他稀有小金属和稀土板块跌幅居前,分别为-12.87%和-12.37%;而铝板块和铜板块跌幅相对较小,分别为-3.95%和-7.22%。2月中国 pmi 指数创自有统计以来的最低值,疫情对国内经济冲击明显,但市场对政府发力基建的预期升温,铜铝板块维持相对强势。
有色金属价格变化上周,海外新冠肺炎病例呈扩散态势,全球股市、大宗商品等风险资产大幅下挫,基本金属价格跟随走弱,贵金属价格亦跟随下跌。钴锂市场方面,上周金属钴价格下跌 1.79%至 27.5万元/吨,硫酸钴价格持平为 5.8万元/吨,四氧化三钴价格持平为 21万元/吨,碳酸锂价格持平为4.9万元/吨,氢氧化锂价格持平为 5.5万元/吨。受供应偏紧影响,部分小金属品种价格大幅上涨,其中金属硅价格上涨2.58%至 1.39万元/吨,锑价格上涨 2.38%至 4.3万元/吨。
行业资讯及公司公告由于锂价表现疲软,livent预计2020年公司利润将下降;中国有色金属工业协会建议启动对部分有色产品收储;国际铜业协会表示 2019年 12月中国铜需求量不冷不热。海亮股份预计 2019年归母净利润同比增长 16.76%;
电工合金预计 2019年归母净利润同比增长 92.85%;中钢天源预计 2019年归母净利润同比增长 11.64%。投资建议本周个股建议积极关注矿产铜领先的铜业巨头 江西铜业(600362.sh),资源和冶炼规模持续扩张的 云南铜业(000878.sz);产能持续扩张的 云铝股份(000807.sz),铝业巨头 中国铝业(601600.sz);资源领先的黄金龙头 山东黄金(600547.sh)。同时,锂电材料领域,建议关注成本领先的锂资源龙头 天齐锂业(002466.sz)、锂电材料优质企业 赣锋锂业(002460.sz)。
风险提示疫情发展超预期;矿山大幅投产,有色金属供给增加;全球经济增速大幅下降;全球资本市场系统性风险。

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